旧金山联储的最新研究显示，作为美国通胀的最大贡献者，住房成本有望在今年年底前有所缓解，并在2025年恢复到疫情前的趋势。

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旧金山联储经济学家Oscar Jorda和Aren Yalcin周二在该联储网站上发表的研究报告中写道：“我们预计，未来几个月，住房通胀将继续下降。”他们引用了一个模型，其中包括衡量住房供需平衡的指标。

美国劳工统计局使用新租金、现有租约的数据以及房主在必须出租房屋时所需支付的费用估算来衡量住房成本。这些成本在消费者价格指数中所占比重巨大，今年早些时候高于预期的数据导致美联储官员在较长时间内将利率维持在更高的水平，以控制生活成本的飙升。

但住房成本不同于其他商品和服务的价格，后者会随着高借贷成本减缓需求而下降。这是因为住房供应可能会受到负面影响，因为较高的利率会使建筑成本更高，从而导致成本增加。

该联储经济学家写道：“总的来说，租金价格最终会放缓，但与供应对利率不太敏感的其他商品和服务的价格相比，租金价格放缓的速度要慢得多。”

Jorda和Yalcin建立了一个预测住房通胀的模型，该模型使用了美国人口调查局关于新家庭数量和住房完工数量之间差距的数据，以及在建新单元的数据和房屋上市公司Zillow的租金要求数据。他们还考虑了住房通胀、剔除食品和能源的核心消费者价格指数、失业率和美联储基准利率的过去值。

他们说：“综合来看，这些措施表明，明年住房通胀将继续向更传统的水平下降。”

根据该模型，到今年年底，住房通胀率可能降至2%，然后到2025年春季将恢复到疫情前的平均水平3.3%。作者更强调预测的方向，而不是模型的数值预测或时间框架。

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