4月30日，沪深交易所同时发布《股票上市审核规则》的最新修订版，其中一项主要修订内容是提高主板IPO企业相关财务指标的门槛。具体而言，首先，将第一套上市标准中的最近三年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元，最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元，最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元，最近三年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元；其次，将第二套上市标准中的最近三年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1.5亿元提升至2.5亿元；第三，将第三套上市标准中的预计市值指标从80亿元提升至100亿元，最近一年营业收入指标从8亿元提升至10亿元。

　　对当前的A股市场，不必悲观。

　　日前，接受彭博社非正式调查的19位亚洲策略师和基金经理中，约有三分之一的人表示，预计未来6个月中国股票的表现将超过大多数股市。另外三分之一左右的受访者则认为印度股市最具潜力。调查显示，投资者看好中国股市主要是因为当前估值较低，加上预期将出台新的支持性政策。

　　与此同时，市场上的一些积极因素，也正在聚焦。

　　看好中国股市

　　随着全球资金的回归和企业盈利的改善，分析师和基金经理对未来6个月中国股市持乐观态度。

　　据彭博社消息，接受该媒体非正式调查的19位亚洲策略师和基金经理中，约有三分之一的人表示，预计未来6个月中国股票的表现将超过大多数股市。另外三分之一左右的受访者认为，印度股市最具潜力。相比之下，日本股市的支持率位列第三，但远低于中国和印度。

　　美联储降息被视为中国和印度市场的共同利好因素，但投资者青睐这两个市场还各有其独特原因。受访者青睐中国股票，是因为估值较低，加上预期将出台新的支持性政策；而对印度股市的青睐则源于大选后普遍乐观的市场情绪。

　　另一方面，中国股市在今年早些时候的强劲反弹后一直在震荡，最近几周一些关键指标进入技术性修正。然而，这项广泛的调查和彭博社针对中国的另一项调查都发现，随着全球资金的回归和企业盈利的改善，分析师和基金经理对未来6个月中国股市持乐观态度。

　　汇丰亚洲股票策略师Herald van der Linde表示，鉴于中国经济活动缓慢改善，汇丰正在增加下半年的持仓。

　　另外，超过一半的受访者表示，到2024年底，亚洲股市可能会跑赢美国股市，理由是美联储降息和亚洲股市估值低廉。然而，他们中的大多数人认为收益仅限于10%或更低。

　　积极因素涌现

　　对当前的市场而言，一些积极因素正在聚焦。

　　首先是房地产销售继续改善。克而瑞数据显示，6月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅成交面积均创年内单月新高，环比分别增加21%、66%、48%和38%，其中广州和深圳成交量超过去年同期。7月5日，国资委批准成立的300亿元国有企业土地资产盘活专项基金，支持国企土地资产的高效利用。中原证券指出，随着一线城市购房政策放松、政府对地产资产盘活政策的推进，房地产市场有望逐步企稳回升。

　　其次是汽车消费环比回升，入境人数大幅增加。据乘联会初步统计，6月乘用车市场零售175.5万辆，同比下降8%，环比增长2%，今年以来累计零售982.8万辆，同比增长3%。与此同时，入境人数大幅增加，2024年上半年，全国移民管理机构共查验出入境人员2.87亿人次，同比增长70.9%。入境人数大幅增长有利于活跃国内消费市场。

　　再次是央行借券卖债。据媒体报道，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，目前可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。华金证券分析师邓利军认为，央行卖债可能使得A股短期出现反弹。央行卖债对股市影响路径上看：一是长债收益率可能修复上行，市场悲观情绪可能修复；二是长债收益率的上行可能导致防守类资产性价比降低。

　　最后是证监会等六部门联合发布《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假等5个方面提出17项具体举措。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙点评称，上述意见加大了违法者的违法成本，加重了处罚的力度，延长了违法者的刑期，将会起到比较强的震慑作用，有利于打造公开公正的市场环境，打击违法违规行为。在民事追责方面，积极支持投资者发起民事追偿诉讼，强化投资者赔偿救济，这样也能够一定程度上保护投资者的合法权益，对造成投资者利益受损的行为进行严厉打击。杨德龙表示，这是落实新“国九条”要求的重要方面，也是打造“1+N”配套监管措施的重要举措，对提振投资者信心，维护良好的市场生态有重要的意义。

　　中原证券分析师周建华表示，随着一线城市降低购房门槛，房地产销售明显改善，汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加，有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议，抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治，提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9月首次降息。国内市场有望震荡企稳，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。

　　海通证券分析师吴信坤在最新研报中称，三中全会有望明确深化改革方向期货配资门户，或推动行情回暖。回顾改革开放以来历届三中全会，会议往往聚焦中长期经济和社会发展，有助于推动市场风险偏好提升。当前市场风险偏好已处在历史底部，本届三中全会召开或推动市场风险偏好自低位修复。展望下半年，随着三中全会或提振市场信心，叠加下半年资金面和政策面迎来积极变化，市场中枢有望抬升。结构上看，三中全会改革重点领域有望迎来投资机遇，优势制造、国家安全、国企改革、公用事业等领域有望受益。